刘经理15203170806

江西声测管长期空头格局不变
与整个江西声测管行业的价格波动趋势类似，近年来热轧江西声测管价格变化也呈现出较大幅度的波动震荡。此外，热轧江西声测管、江西声测管和线材等主要江西声测管产品的原材料和制造成本相近，因此热轧江西声测管的价格与其他江西声测管产品价格具有较高的相关性。从产量来看，热轧江西声测管产量略小于江西声测管，热轧江西声测管产量占江西声测管总量的比值在11%~13%，而江西声测管产量占江西声测管总量的比值在18%~20%。
需求方面，中国的江西声测管产量占据全球的半壁江山，除中国以外的其他国家和地区江西声测管产量大多负增长。在国内江西声测管产业调结构、控产能的背景下，江西声测管产量增幅有限，远低于供给增幅。据江西声测管数据，3月上旬，全国预估江西声测管日产量209.68万吨，旬环比小幅回升。需求的季节性回暖带动江西声测管产量回升，但在环保治理、山东江西声测管厂资金紧张和盈亏状况下，回升幅度有限，对江西声测管的需求增量带动有限。
逾亿吨的江西声测管港口库存对市场价格有着明显的压制作用。随着江西声测管行业的季节性回暖，山东江西声测管厂存在阶段性补库需求，但在山东江西声测管厂原材料操作管理趋于精细化及需求疲弱的前提下，山东江西声测管厂低库存策略依然是主流，库存的消化将是一个缓慢的过程。另外，在市场的弱势格局下，融资矿因素则会加剧价格下跌。
现货企业把握套保机会
近期，产业链的运行态势对现货生产企业较为有利。原材料江西声测管矿在金融属性的主导下均呈现较大幅度的下跌，期现价差倒挂严重，而作为产成品的江西声测管跌幅较小，期现价差较为稳定。现货生产企业从期货市场可采购价格较低的江西声测管矿，运营成本较低的企业当期就可以在江西声测管期货上实现生产利润，运营成本较高的企业在江西声测管期货呈现较小幅度反弹后就可实现百元以上的吨钢利润。在2013年江西声测管行业吨钢利润为个位数及行业调整的背景下，现货生产企业在期货市场上由于上下游品种期现价差分化带来的套利和套保利润相当可观。
在当前调结构的背景下，宏观经济走弱，江西声测管行业下游需求疲弱，江西声测管价格上涨缺乏驱动力。另外，山东江西声测管厂原材料采购成本的摊低，一定程度上降低了产生品(江西声测管、的卖出套期保值价格平衡线，压缩了江西声测管价格反弹的上方空间。

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